8月10日，资生堂官网发布2022年上半年财报。根据财报显示，资生堂上半年的销售额约为4933.99亿日元(约合人民币246.92亿元)，同比下降约0.4%；核心营业利润约为175.39亿日元(约合人民币8.78亿元)，同比下降约23.9%；EBITDA税息折旧及摊销前利润430.59亿日元(约合人民币21.55亿元)，同比下降了11.4%。

△图片来源：资生堂财报

对于此次半年报的业绩情况，资生堂表示，集团销售额及利润下降的原因，来自于全球疫情的持续波动、中国上海等地的市场封锁、乌克兰的长期冲突以及上升的资源成本等等。

中国市场贡献最大，成为第一市场

按地区市场来看，中国市场的销售额为1157.39 亿日元(约合人民币57.92亿元)，同比下降了19.7%；日本市场的销售额为1156.67亿日元(约合人民币57.88亿元)，同比下降了17.4%。其余市场的情况，亚太区业务、美国业务、EMEA(欧洲、中东及非洲)业务、旅游零售业务分别同比上涨2.8%、9.5%、8.4%、35.1%。

△图片来源：资生堂财报

从此次半年报数据来看，中国和日本依旧为其主要市场，所占份额近其全球市场的一半。值得一提的是，虽双方的销售额都有所下降，但中国市场的销售额已经超越日本市场，成为资生堂全球第一市场。因日本本地的化妆品市场消费有所滞后，且消费欲望下降，以及价格上涨，还有其日益节俭的想法。而中国市场消费下降的原因主要来自于上海封锁造成的运营和供应链中断。

同比之下，资生堂在欧美、中东、非洲以及亚太地区的情况，呈现出强劲的增长。可见其随着经济的恢复，消费水平在稳步复苏。

值得一提的是，其旅游业务也为资生堂旗下品牌带来良好的表现。财报显示，资生堂旅游零售业务增长了35.1%，其资生堂旗下声望较高的品牌NARS和CPB获得强劲增长，主要体现在中国海南，而这也得益于中国中免的线上业务发展以及上海的市场解封。

NARS和CPB表现强劲，香氛品类不容小觑

从各大品牌来看，其高端品牌NARS和CPB的增长明显，分别同比增长26%和6%。其中，增长最快的NARS主要来源于中国地区的贡献，而增长最快的版块来自于电商业务。据财报显示，今年“618”期间，资生堂集团在天猫的销售获得了9%的增长，而NARS该品牌足足增长60%。

除了NARS和CPB增长强劲，资生堂香氛业务同比增长15%，如资生堂 禅 Shiseido Zen，2007、资生堂 黑色数字 Shiseido Nombre Noir, 1982等产品。

其余品牌中，SHISEIDO资生堂、IPSA茵芙莎、ELIXIR怡丽丝尔、Drunk Elephant醉象、ANESSA安热沙等品牌的销售情况则出现了不同幅度的下滑，分别下降5%、14%、13%、10%、6%。

除此之外，资生堂还在财报中提及，与杜嘉班纳的美妆合作终止，使得今年上半年集团归母净利润同比增长了22亿元，扭亏转盈。

 △图片来源：资生堂财报

调整投资方向，中国仍为未来市场首选

自疫情蔓延以来，美妆行业倍受打击。资生堂为了缓解疫情所带来的连锁损失，在2021年提出了中长期战略“WIN 2023 and Beyond”，此次改革以盈利能力和现金流为重点。在此战略之下，资生堂剥离个护业务、发展高端护肤，并计划在2023年实现净销售2万亿日元。从2022年的半年报来看，资生堂的销售降幅虽然很小，但依旧不如预期。

同时，在中国市场资生堂也做出调整，特别是在投资动作上，其重组胶原蛋白领域成为其发展新动向。8月10日，资生堂中国宣布其独家出资的资悦基金完成了相关监管备案，首笔投资江苏创健医疗科技有限公司，其投资金额近亿元，从而拓宽皮肤美容领域。(更多可查看聚美丽历史报道《斥资近亿，资生堂首投中国重组胶原蛋白公司》)

可见，功能性护肤依旧为美妆行业里的热门领域，资生堂也借助该赛道来提升未来的盈利空间。

另外，资生堂在财报中也提及，其依旧坚信中国市场的巨大潜力，未来中国市场的投资方向将转为具有较高知名度及高附加值的品牌和产品，并加强线上业务发展。从此次首投重组胶原蛋白领域中，也能看出资生堂对中国市场的重视。

资生堂中国CEO藤原宪太郎也表示：“作为最早进入中国的国际美妆集团，资生堂立足中国四十多年，始终坚信中国市场的巨大潜力，从未动摇投资中国的信心。”

基于本次半年报，资生堂的销售数据小幅下降，因此也继续调低了年度预期，并预计2022年其全年业绩增长5.9% 至536.1亿元。